Гуманоид за 16 000 долларов уже здесь, и инвесторы платят за него 600-процентную премию

В утро дебюта одна акция Unitree стоила 150,8 юаня. К моменту закрытия торгов в Шанхае та же доля владения стоила почти в пять раз больше. Такая динамика цен следует за волной капитала, перемещающегося из традиционных технологических секторов в физический мир робототехники. Деньги, вливаемые в эти акции, поступают от розничных инвесторов, которые видят в этих машинах следующий логический шаг для искусственного интеллекта. Чтобы понять, почему компания, производящая танцующих робопсов, внезапно стала стоить миллиарды, нужно проследить путь от фондовой биржи обратно к заводским цехам Ханчжоу.

Логистика вирусного дебюта

Unitree на данный момент является самым плодовитым производителем гуманоидных роботов на планете. Компания завоевала репутацию благодаря видеороликам, на которых ее роботы делают сальто назад и играют в настольный теннис. Хотя эти видео выглядят как развлечение, они являются демонстрацией сложного управления моторикой и балансом. Рынок отреагировал на эти демо-версии интенсивным спросом. Во время первичного публичного размещения акций непрофессиональные инвесторы запросили в тысячи раз больше акций, чем было доступно. Этот дефицит поднял цену со 150,8 юаня до пика в 1 100 юаней за несколько часов торгов.

За биржевым тикером стоит производственная операция, опирающаяся на специфическое локальное преимущество. Unitree работает в Ханчжоу — городе с развитой сетью поставщиков комплектующих. Близость к производителям шестерен, двигателей и сенсорным лабораториям позволяет компании создавать роботов со скоростью, с которой западным конкурентам трудно сравниться. Если смотреть на картину в целом, то это история о стоимости оборудования. В то время как высококлассный гуманоид от американской фирмы может стоить шестизначную сумму, Unitree предлагает свою модель G1 примерно за 16 000 долларов. Такая цена превращает робота из лабораторной диковинки в практичный инструмент для бизнеса и исследователей.

Как Ханчжоу удерживает низкую цену

Большинство людей полагают, что передовые роботы дороги, потому что технология нова. В действительности стоимость обычно складывается из цепочки поставок. Робот — это совокупность суставов, и каждый сустав требует специализированного двигателя, называемого актуатором. Unitree производит эти актуаторы самостоятельно или закупает их у соседей в том же промышленном районе. Это позволяет избежать задержек с доставкой и импортных пошлин, которые раздувают цены для компаний в Северной Америке или Европе.

«Под капотом» гуманоид G1 использует упрощенную конструкцию по сравнению с гидравлическими гигантами прошлого десятилетия. Он полностью электрический. Электрические двигатели легче производить массово и обслуживать, чем сложные жидкостные системы. Этот переход к полностью электрическому оборудованию является основной причиной, по которой Unitree прибыльна, в то время как другие стартапы в области робототехники остаются на стадии исследований. Компания реализует большой объем единиц продукции. Продавая тысячи маленьких робопсов, таких как Go2, они финансируют разработку своих более крупных и сложных гуманоидов. Эта бизнес-модель похожа на то, как автопроизводитель использует продажи массовых седанов для оплаты разработки экспериментального электрического суперкара.

Рост физического искусственного интеллекта

Инвесторы вкладываются не только в «железо». Они делают ставку на концепцию физического ИИ. Для обычного пользователя ИИ — это то, что происходит на экране или в окне чата. Физический ИИ другой. Это процесс предоставления модели ИИ тела, чтобы она могла познавать мир методом проб и ошибок. Когда робот Unitree пытается пройти по куче гравия, он собирает данные о трении, балансе и гравитации. Эти данные возвращаются в программную модель, чтобы сделать следующее поколение роботов умнее.

По сути, эти роботы выступают в роли инструментов сбора данных для цифрового мира. Фондовый рынок действует как высокочастотный индикатор настроений в отношении этой технологии. Прыжок цены акций на 600% говорит о том, что инвесторы считают данные, собранные этими роботами, более ценными, чем самих роботов. По мере того как эти машины будут проникать в дома и на заводы, они создадут петлю обратной связи. Больше роботов означает больше данных, что ведет к лучшему ИИ, который затем делает роботов более полезными для потребителя. Согласно данным Goldman Sachs, мировой рынок этих машин может достичь 38 миллиардов долларов к 2035 году.

Тесное поле из металла и кремния

Unitree — не единственный игрок в этой гонке, но один из немногих, чьи акции торгуются на бирже. Другие крупные компании, такие как Tesla и Xiaomi, имеют свои подразделения робототехники, но это лишь малые части гораздо более крупных бизнесов. Когда вы покупаете акцию автомобильной компании, вы в основном ставите на транспортные средства. Когда вы покупаете акцию Unitree, вы ставите исключительно на будущее мобильных машин. Именно эта чистота привлекла столько розничных инвесторов к дебюту в Шанхае.

Исторически индустрия робототехники ограничивалась статичными манипуляторами на автомобильных заводах. Эти машины были быстрыми, но глупыми. Они оставались на одном месте и годами повторяли одно и то же движение. Новая волна робототехники, возглавляемая такими компаниями, как Unitree и UBTECH, фокусируется на мобильности. У этих роботов есть ноги и колеса, которые позволяют им перемещаться в средах, созданных для людей. Некоторые модели могут даже кататься на роликах или перепрыгивать через препятствия. Эта универсальность является причиной, по которой национальные правительства теперь рассматривают робототехнику как основополагающую отрасль следующего столетия.

Трения в глобальной торговле

Несмотря на ажиотаж на рынках, существует значительная напряженность относительно происхождения этих роботов. Правительство США недавно внесло Unitree в список компаний, имеющих связи с китайским оборонным сектором. Unitree утверждает, что ее продукция предназначена для гражданского использования, но двойное назначение технологии вызывает обеспокоенность. Робот, способный нести коробку с доставкой, может нести и другие грузы.

С точки зрения потребителя это означает, что ваш выбор робота вскоре может зависеть от вашей географии. Подобно тому, как мир увидел раскол на рынке оборудования 5G и электромобилей, мы, вероятно, увидим раскол на рынке робототехники. Некоторые регионы могут отдать предпочтение отечественным брендам по соображениям безопасности, в то время как другие выберут наиболее доступный вариант независимо от происхождения. На данный момент ценовое преимущество в значительной степени остается за производителями из Ханчжоу.

Что это значит для вашей повседневной жизни

В конечном счете, резкий рост акций Unitree — это сигнал о том, что эра лабораторной робототехники заканчивается. Мы вступаем в эру массового производства машин. Не стоит ожидать, что робот будет стирать ваше белье на следующей неделе, но вскоре вы можете увидеть их в коммерческих условиях. Они становятся невидимым костяком логистики и безопасности.

Для обычного человека наиболее ощутимым воздействием станет нормализация присутствия этих машин в общественных местах. По мере того как цена будет продолжать падать до уровня высокопроизводительного ноутбука или небольшого автомобиля, все больше малых предприятий будут экспериментировать с ними. Дебют на фондовом рынке доказывает, что капитала и интереса достаточно, чтобы вывести эти машины из вирусных видеороликов на тротуары. Вам следует следить за тем, как эти компании обращаются с данными и конфиденциальностью по мере их распространения. Реальная ценность робота заключается не в его способности делать сальто, а в информации, которую он собирает, пока стоит на месте.

Источники: Shanghai Stock Exchange Market Data, Unitree Official Investor Relations, Goldman Sachs Research, US Department of Defense Official Statements.