Jūsų pensijų fondo naujasis DI praktikantas dirba be vadovo

Nors blizgiose investicinių fondų rinkodaros brošiūrose dažnai žadama „DI skatinama alfa“ ir „mašininio mokymosi tikslumas“, Nyderlandų finansų sektoriaus viduje realybė yra kur kas chaotiškesnė. Mums dažnai sakoma, kad dirbtinis intelektas yra sudėtingas pilotas, vairuojantis mūsų santaupas saugesnių uostų link. Tačiau naujausia Nyderlandų finansų rinkų institucijos (AFM) ataskaita rodo, kad daugeliui įmonių DI yra ne tiek patyręs kapitonas, kiek galingas variklis, priveržtas prie klibančios važiuoklės.

Aukštųjų finansų pasaulyje vyrauja nuomonė, kad daugiau technologijų automatiškai reiškia geresnius rezultatus. AFM išvados meta iššūkį šiai patogiai prielaidai. Žvelgiant į bendrą vaizdą, Nyderlandų turto valdytojai iš tiesų skuba integruoti DI į savo prekybos strategijas ir kainų prognozavimą. Tačiau skubėdami neatsilikti nuo skaitmeninių ginklavimosi varžybų, jie dulkių sūkuryje palieka nuobodžius, pamatinius dalykus – tokius kaip priežiūra, duomenų kokybė ir etikos gairės.

Nepavargstantis praktikantas su trumpa atmintimi

Norėdami suprasti, kas vyksta „po kapotu“, įsivaizduokite DI turto valdyme kaip nepavargstantį praktikantą. Šis praktikantas per sekundę gali perskaityti milijoną puslapių finansinių duomenų ir pastebėti dėsningumus, kurių žmogus nepastebėtų per visą gyvenimą. Jis neįtikėtinai greitas ir niekada nemiega. Tačiau šis praktikantas taip pat turi polinkį „haliucinuoti“, jam trūksta sveiko proto, o kartais jis laikosi blogų nurodymų iki pat katastrofiškos pabaigos, nes iš tikrųjų nesupranta pasaulio – jis supranta tik matematiką.

Praktiškai kalbant, Nyderlandų turto valdytojai naudoja šiuos skaitmeninius praktikantus viskam: nuo nuotaikų analizės socialiniuose tinkluose iki sudėtingų sandorių vykdymo. AFM nustatyta problema yra ta, kad vadovai žmonės dažnai nežino, kaip valdyti savo naująjį skaitmeninį personalą. Pastebimas akivaizdus žinių trūkumas; aukščiausio lygio vadovai supranta rinkas, bet ne visada supranta kodą. Kai DI priima sprendimą, jis gali būti neskaidrus, todėl įmonė negali paaiškinti, kodėl buvo sudarytas konkretus sandoris arba kodėl buvo ignoruojama tam tikra rizika.

Infrastruktūros atsilikimas

Būtų galima manyti, kad milijardinės investicinės bendrovės turi stipriausias technologijų bazes planetoje. Keista, bet AFM ataskaita nurodo didelį infrastruktūros atsilikimą. Nors patys algoritmai yra perversminiai ir pažangiausi, juos palaikančios sistemos dažnai yra nepakankamos.

Už profesinio žargono slypi tai, kad daugelis įmonių stato dangoraižius ant smėlio. Jos diegia keičiamo dydžio DI sprendimus, prieš tai neužtikrinusios, kad tuos modelius maitinantys duomenys yra švarūs. Jei DI išmoksta prognozuoti akcijų kainas remdamasis ydingais istoriniais duomenimis, jis ne tiesiog padaro klaidą; jis tą klaidą išplečia per visą portfelį.

Paslėptas „juodosios dėžės“ pavojus

Vidutiniam vartotojui labiausiai nerimą kelianti šios plėtros dalis yra paaiškinamumo trūkumas. Tradicinėje aplinkoje, jei jūsų pensijų fondas prarastų didelę sumą pinigų, analitikas galėtų nurodyti konkretų geopolitinį įvykį arba įmonės bankrotą kaip priežastį. Su DI mes žengiame į erą, kurioje atsakymas gali būti tiesiog: „modelis pajuto, kad tai buvo teisingas žingsnis“.

Šis skaidrumo trūkumas sukuria sisteminę riziką. Jei keli turto valdytojai naudoja panašius DI modelius, kuriuos pateikė ta pati nedidelė technologijų tiekėjų grupė, jie visi gali nuspręsti parduoti tą patį turtą tą pačią mikrosekundę. Nepastovioje rinkoje tai gali sukelti staigų nuosmukį (angl. flash crash) – skaitmeninį stampidą, kur išėjimas yra per mažas, kad visi tilptų vienu metu.

Kodėl tai svarbu jūsų piniginei

Vartotojo požiūriu, galite jaustis nutolę nuo techninių Nyderlandų reguliavimo ataskaitų detalių. Tačiau jei turite pensiją, taupomąją sąskaitą ar mažmeninį investicijų portfelį Nyderlanduose, esate netiesioginis šio eksperimento dalyvis.

Iš esmės jūsų finansinis saugumas yra susietas su algoritmais, kurie šiuo metu veikia šiek tiek „Laukinių Vakarų“ aplinkoje. AFM nustatė, kad daugeliui institucijų trūksta aiškių etikos gairių. Tai ne tik apie „gerumą“; tai apie šališkumo prevenciją. Jei DI nusprendžia, kad tam tikra demografinė grupė yra „rizikinga“ remdamasis ydingais istoriniais duomenimis, tai gali lemti nesąžiningą kainodarą arba pašalinimą iš tam tikrų finansinių produktų, jokiam žmogui net nesuvokus, kodėl tai įvyko.

Be to, priklausomybė nuo kelių pagrindinių technologijų tiekėjų reiškia, kad finansų sektorius tampa vis labiau susietas su technologijų sektoriumi. Jei didelis debesijos paslaugų teikėjas patirtų gedimą, nebe tik jūsų el. laiškai būtų nepasiekiami – sustotų variklis, valdantis jūsų pensijų fondą.

Žvilgsnis į ateitį: kelias į atsparumą

Galiausiai AFM nesako, kad DI yra priešas. Rinkos pusėje DI potencialas sukurti efektyvesnes, supaprastintas rinkas yra precedento neturintis. Tačiau reguliuotojas siunčia aiškų signalą: „greitai judėk ir viską laužyk“ medaus mėnuo finansuose baigėsi.

Kitaip tariant, AFM prašo turto valdytojų parodyti savo darbą. Jie ragina kurti patikimą politiką, užtikrinančią aukštą duomenų kokybę ir, svarbiausia, žmonių atskaitomybę. Turime judėti link modelio, kuriame DI yra ekspertų naudojamas įrankis, o ne jų pakaitalas.

Kaip vartotojas, turėtumėte pradėti užduoti konkretesnius klausimus savo finansinių paslaugų teikėjams. Nesileiskite apakinami žodžio „DI“. Vietoj to paklauskite, kaip jie tikrina savo algoritmus, kaip užtikrina, kad jų duomenys būtų nešališki, ir koks yra jų atsarginis planas, kai skaitmeninis praktikantas nusprendžia „nukrypti nuo kurso“. Finansų ateitis neabejotinai yra automatizuota, tačiau ji veikia tik tada, kai ant avarinio stabdžio tvirtai laikoma žmogaus ranka.

Šaltiniai:

• AFM (Nyderlandų finansų rinkų institucija) Turto valdymo DI sektoriaus tyrimas, 2024–2026 m.
• Europos vertybinių popierių ir rinkų institucijos (ESMA) algoritminės prekybos gairės.
• Nyderlandų centrinio banko (DNB) ataskaitos apie finansines technologijas ir stabilumą.