Комментарии генерального директора Arista об AMD спровоцировали колебания акций Nvidia и AMD

Рынок реагирует на изменения в развертывании инфраструктуры

Пятничная торговая сессия стала ярким напоминанием о том, насколько чувствительны акции чипмейкеров даже к незначительным изменениям в динамике дата-центров. Акции Nvidia упали, в то время как бумаги Advanced Micro Devices выросли после того, как генеральный директор Arista Networks Джейшри Уллал сообщила, что ее компания наблюдает смещение приоритетов при развертывании в сторону процессоров AMD. Эти комментарии, прозвучавшие в ходе звонка с инвесторами, вызвали резонанс в полупроводниковом секторе и подчеркнули обострение конкуренции на рынке ИИ-ускорителей.

Arista Networks, крупный поставщик сетевых решений для облачных вычислений, имеющий тесные связи с операторами гипермасштабируемых дата-центров, служит индикатором более широких отраслевых тенденций. Когда руководство компании обсуждает предпочтения клиентов, инвесторы внимательно прислушиваются. Слова Уллал намекнули на то, что по крайней мере некоторые операторы дата-центров диверсифицируют свои стратегии закупок GPU, отходя от исключительной зависимости от доминирующей платформы Nvidia.

Понимание роли Arista в экосистеме дата-центров

Arista Networks занимает уникальное положение в технологическом стеке. Компания поставляет высокопроизводительные коммутаторы и сетевую инфраструктуру, которые объединяют тысячи графических процессоров в современных кластерах для обучения ИИ. Эти сети должны обеспечивать колоссальную пропускную способность, так как данные передаются между процессорами во время обучения моделей и выполнения задач инференса.

Поскольку Arista тесно сотрудничает с операторами дата-центров на этапе планирования развертывания, компания получает ранний доступ к информации о решениях по закупке оборудования. Когда Уллал говорит о переходе к AMD, она не занимается догадками — она сообщает о том, что ее инженерные группы видят на практике при проектировании и установке сетевой инфраструктуры под конкретные модели GPU.

Этот инсайдерский взгляд делает наблюдения Arista особенно ценными для понимания конкурентной динамики между Nvidia и AMD в сегменте ИИ-ускорителей. Клиентская база компании включает крупнейших облачных провайдеров и предприятия, создающие частную ИИ-инфраструктуру — именно тот сегмент, где AMD стремится закрепиться.

Вызов AMD доминированию Nvidia

Nvidia сохраняет подавляющее лидерство в области ИИ-ускорителей: ее графические процессоры H100 и более новые H200 обеспечивают работу большинства процессов обучения больших языковых моделей. Программная экосистема CUDA, создававшаяся почти два десятилетия, создает значительные издержки переключения для разработчиков, оптимизировавших свой код под архитектуру Nvidia.

Однако AMD вкладывает значительные средства, чтобы сократить этот разрыв. Серия MI300, в частности ускоритель MI300X, представляет собой самую серьезную на данный момент попытку компании захватить значимую долю рынка ИИ для дата-центров. AMD делает акцент на нескольких преимуществах: конкурентоспособная производительность в определенных рабочих нагрузках, потенциально лучшая доступность на фоне дефицита поставок Nvidia и ценовые стратегии, привлекательные для экономных покупателей.

Проблема программного обеспечения остается существенной. Платформа ROCm от AMD продолжает развиваться, но ей не хватает глубины экосистемы CUDA. Тем не менее, у крупных облачных провайдеров есть сильные стимулы поддерживать нескольких вендоров. Избежание зависимости от одного поставщика дает рычаги влияния при переговорах и снижает риски в цепочке поставок — факторы, которые имеют огромное значение при планировании многомиллиардных инвестиций в инфраструктуру.

Что на самом деле означают изменения в развертывании

Важно сохранять объективность в отношении того, что на самом деле сказала глава Arista. Уллал говорила о «некотором смещении в развертывании», а не о массовой миграции от Nvidia. Формулировка предполагает постепенные изменения, а не фундаментальную перестройку рынка.

Операторы дата-центров обычно используют портфельный подход к инфраструктуре. Они могут развертывать GPU Nvidia для задач, которые строго требуют совместимости с CUDA, экспериментируя при этом с альтернативами от AMD в тех случаях, когда программная экосистема менее критична. Эта стратегия диверсификации позволяет им тестировать возможности AMD, не отказываясь от проверенной платформы Nvidia.

Реакция фондового рынка, однако, усилила эти сигналы. Акции Nvidia торговались по высоким оценкам, отражающим ожидания дальнейшего доминирования. Любой намек на конкурентное давление привлекает повышенное внимание инвесторов, ищущих точки перелома. И наоборот, AMD было трудно продемонстрировать значительные успехи в борьбе с Nvidia в сфере ИИ, что делает любые положительные данные ценными для ее репутации.

Более широкий конкурентный ландшафт

Рынок ИИ-ускорителей вступает в более сложную фазу. Помимо дуополии Nvidia-AMD, о себе заявляют и другие игроки:

Собственные чипы облачных провайдеров представляют долгосрочную угрозу. Google TPU, чипы Trainium и Inferentia от Amazon, а также ускорители Maia от Microsoft — все это внутренние альтернативы, снижающие зависимость от внешних поставщиков GPU для определенных задач.

Развивающиеся стартапы, такие как Cerebras, Groq и SambaNova, нацелены на конкретные ниши с новыми архитектурами, хотя их доля рынка остается минимальной по сравнению с признанными лидерами.

Intel продолжает развивать свою стратегию графических процессоров для дата-центров с линейкой Gaudi, приобретенной через покупку Habana Labs, хотя ее прогресс оказался медленнее, чем ожидалось изначально.

Такая диверсификация идет на пользу отрасли, снижая риски концентрации и стимулируя инновации. Однако прочные позиции Nvidia означают, что конкурентам предстоит нелегкая борьба, требующая не только конкурентоспособного «железа», но и существенных инвестиций в программное обеспечение.

Практические выводы для покупателей технологий и инвесторов

Для компаний, планирующих инвестиции в ИИ-инфраструктуру, комментарии Arista подтверждают несколько практических соображений:

Оценивайте стратегии с несколькими вендорами. Не стоит считать Nvidia единственным жизнеспособным вариантом. Проводите пилотные тестирования с ускорителями AMD для ваших конкретных задач, чтобы оценить реальную производительность и совместимость ПО.

Учитывайте совокупную стоимость владения. Стоимость приобретения GPU — это лишь часть уравнения. Учитывайте требования к сети, энергопотребление, инфраструктуру охлаждения и ресурсы на разработку ПО, необходимые для оптимизации под разные платформы.

Планируйте более длительные сроки выполнения заказов. Ограничения в поставках продолжают затрагивать как Nvidia, так и AMD, хотя доступность варьируется в зависимости от линейки продуктов и отношений с клиентами. Формируйте графики закупок с учетом возможных задержек.

Следите за развитием программных экосистем. ROCm от AMD и другие альтернативы CUDA быстро совершенствуются. То, что невозможно сегодня, может стать осуществимым через полгода по мере добавления лучшей поддержки альтернативных платформ во фреймворки.

Для инвесторов реакция рынка иллюстрирует, насколько чувствительны оценки полупроводниковых компаний к конкурентной динамике. Высокая капитализация Nvidia зависит от сохранения лидерства. Свидетельства значимой потери доли рынка — даже небольшой — могут спровоцировать существенную переоценку. И наоборот, AMD должна доказать, что может конвертировать технические возможности в реальный рост выручки в сегменте дата-центров.

Взгляд в будущее: конкуренция обостряется

Комментарии главы Arista — это лишь один из фактов в развивающейся истории. Рынок ИИ-ускорителей переходит от фазы взрывного роста, обусловленного одним доминирующим игроком, к более конкурентной среде с несколькими жизнеспособными вариантами.

Nvidia по-прежнему обладает подавляющим преимуществом в программном обеспечении, экосистеме и установленной базе. Однако экономика развертывания ИИ в масштабах дата-центров создает сильные стимулы для диверсификации. По мере созревания программного стека AMD и оптимизации платформ большим количеством разработчиков барьеры для внедрения будут продолжать снижаться.

Реакция рынка на высказывания Уллал — какой бы чрезмерной она ни казалась — отражает фундаментальную истину: рынок GPU для дата-центров настолько значим, что даже постепенные сдвиги заслуживают пристального внимания. И Nvidia, и AMD представят подробные финансовые результаты в своих ближайших отчетах, что даст более конкретные данные о том, трансформируются ли эти изменения в развертывании в измеримые изменения выручки.

На данный момент вывод ясен: конкуренция в ИИ-инфраструктуре обостряется, и клиенты все чаще готовы рассматривать альтернативы признанному лидеру. Станет ли это началом значимого перераспределения долей рынка или останется лишь нормальной диверсификацией в рамках быстрорастущего рынка — покажет время.

Источники

• Материалы для инвесторов и отчеты о доходах Arista Networks
• Спецификации продуктов и документация для дата-центров Nvidia и AMD
• Анализ полупроводниковой отрасли от ведущих финансовых СМИ
• Документация по ИИ-инфраструктуре облачных провайдеров
• Документация по программным платформам ROCm и CUDA