Kraken Financial получает мастер-счет Федеральной резервной системы: новая эра для банкинга цифровых активов

Многолетняя стена между традиционной финансовой системой и индустрией криптовалют только что дала самую серьезную трещину на сегодняшний день. В ходе знакового события, о котором сообщил Wall Street Journal, Kraken Financial — банковское подразделение криптобиржи Kraken, зарегистрированное в Вайоминге, — получило мастер-счет в Федеральной резервной системе (ФРС).

Этот шаг знаменует собой первый случай, когда компания, ориентированная на цифровые активы, получила прямой доступ к основным платежным системам Федеральной резервной системы. В течение многих лет криптоиндустрия работала на задворках мировой финансовой системы, часто полагаясь на сокращающееся число банков-посредников для преодоления разрыва между цифровыми токенами и долларом США. С этим одобрением Kraken переходит из статуса клиента банковской системы в статус ее полноправного участника.

Понимание мастер-счета ФРС

Чтобы понять, почему это важный момент, необходимо разобраться в «устройстве» американской экономики. Мастер-счет ФРС — это, по сути, банковский счет для самих банков. Он обеспечивает прямой доступ к платежным каналам ФРС, включая Fedwire и сеть автоматизированных расчетных палат (ACH).

Представьте себе глобальную финансовую систему как массивную сеть автомагистралей. Большинство компаний подобны водителям, которые должны платить дорожный сбор и следовать по определенному маршруту, продиктованному транспортной компанией (традиционным банком). Наличие мастер-счета подобно владению собственной полосой на этом шоссе. Kraken больше не нужно просить сторонний банк перемещать деньги от своего имени; теперь компания может инициировать и проводить расчеты напрямую с центральным банком.

Законодательная база SPDI штата Вайоминг

Путь Kraken в ФРС был проложен новаторским законодательством Вайоминга. В 2019 году штат создал устав депозитарного учреждения специального назначения (SPDI). Эта структура была разработана специально для компаний, которые хотят устранить разрыв между цифровыми активами и традиционной фиатной валютой, не прибегая к рискованным практикам кредитования, которые привели к финансовому кризису 2008 года.

В отличие от традиционных коммерческих банков, SPDI обязан поддерживать 100% резервов фиатных депозитов своих клиентов. Они не выдают деньги клиентов в кредит для получения процентов. Эта модель «узкого банка» была ключевым аргументом в заявке Kraken, поскольку она теоретически снижает системный риск для Федеральной резервной системы. В то время как другие фирмы, такие как Custodia Bank, столкнулись с юридическими препятствиями и отказами в получении аналогичного доступа, одобрение Kraken свидетельствует о сдвиге в том, как регуляторы оценивают безопасность и надежность модели SPDI.

Прямой доступ против посреднического банкинга

Для обычного пользователя криптовалют преимущества этого события поначалу могут показаться незаметными, но лежащее в его основе влияние глубоко. Исторически сложилось так, что криптофирмы становились жертвами «дебанкинга», когда традиционные банки внезапно закрывали счета из-за предполагаемых регуляторных рисков. Имея собственный мастер-счет, Kraken Financial устраняет этот «риск посредника».

Устраняя посредника, Kraken потенциально может предложить более быстрое время ввода и вывода средств, более низкие комиссии за транзакции и более устойчивую платформу, которая не зависит от прихотей отдела комплаенса банка-партнера.

Мелкий шрифт: ограничения одобрения

Хотя это историческая победа, она не означает полную интеграцию в традиционный банковский пакет. Федеральная резервная система предоставила Kraken доступ к платежным каналам, но с заметными оговорками. Самое главное, Kraken Financial не получит полный спектр услуг, которыми пользуются банки-члены, такие как JPMorgan Chase или местные кредитные союзы.

В частности, Kraken не будет получать проценты на резервы, которые он хранит в центральном банке — основной источник дохода для большинства банков. Кроме того, он не получает доступа к «дисконтному окну» ФРС — механизму экстренного кредитования, используемому банками во время кризисов ликвидности. Эти ограничения подчеркивают осторожный подход ФРС: они открывают дверь в платежную систему, сохраняя при этом прочный барьер вокруг баланса и сети безопасности центрального банка.

Эффект домино для криптоиндустрии

Успех Kraken, вероятно, вызовет волну аналогичных заявок и возобновление интереса к уставу SPDI Вайоминга. В течение многих лет риторика Вашингтона сводилась к «Операции Choke Point 2.0» — предполагаемым усилиям по изоляции криптоиндустрии от банковской системы. Это одобрение сигнализирует о возможном потеплении в этих отношениях.

Это также устанавливает высокую планку для комплаенса. Чтобы получить этот доступ, Kraken пришлось пройти тщательную проверку своих протоколов по борьбе с отмыванием денег (AML) и идентификации клиентов (KYC). Другим фирмам, желающим последовать примеру Kraken, нужно будет доказать, что их внутренний контроль так же надежен, как и у крупнейших финансовых институтов страны.

Практические выводы для экосистемы

Для бизнеса и состоятельных инвесторов, работающих в сфере цифровых активов, эта новость меняет логику управления рисками. Вот что следует учитывать в дальнейшем:

• Снижение риска платформы: Использование биржи с прямым доступом к ФРС снижает риск того, что ваши фиатные средства будут заморожены из-за краха стороннего банка.
• Ожидайте новых стандартов: Это одобрение, вероятно, сопровождается интенсивным регуляторным надзором. Пользователям следует ожидать сохранения и, возможно, ужесточения требований к верификации личности.
• Следите за конкуренцией: Наблюдайте за другими SPDI Вайоминга. Если больше фирм получат мастер-счета, мы можем увидеть конкурентную борьбу за снижение комиссий на ввод фиатных средств в криптоактивы.
• Институциональное признание: Этот шаг дает своего рода «знак качества», который может побудить институциональных инвесторов, ранее опасавшихся нестабильных банковских связей индустрии, выйти на рынок.

Вхождение Kraken в основную систему Федеральной резервной системы — это больше, чем просто корпоративная победа; это структурный сдвиг в мировой финансовой архитектуре. Успешно пройдя путь от стартап-биржи до финансового учреждения, связанного с ФРС, Kraken предоставил план развития будущего цифровых финансов.

Источники

• The Wall Street Journal - Kraken Financial Wins Fed Master Account
• Wyoming Division of Banking - SPDI Framework and Regulations
• Federal Reserve Board - About Master Accounts and Payment Services
• Kraken Blog - Kraken Financial Official Announcements