„Kraken Financial“ užsitikrino Federalinių rezervų sistemos pagrindinę sąskaitą: nauja skaitmeninio turto bankininkystės era

Ilgai stovėjusi siena tarp tradicinės finansų sistemos ir kriptovaliutų pramonės ką tik patyrė didžiausią iki šiol proveržį. Remiantis „Wall Street Journal“ pranešimu, „Kraken Financial“ – Vajominge registruotas kriptovaliutų keityklos „Kraken“ bankininkystės padalinys – gavo Federalinių rezervų sistemos (Fed) pagrindinę sąskaitą.

Šis žingsnis žymi pirmą kartą, kai į skaitmeninį turtą orientuota įmonė gavo tiesioginę prieigą prie Federalinių rezervų sistemos pagrindinių mokėjimo sistemų. Metų metus kriptovaliutų pramonė veikė pasaulinės finansų sistemos pakraščiuose, dažnai pasikliaudama vis mažėjančiu tarpininkaujančių bankų skaičiumi, kad užpildytų atotrūkį tarp skaitmeninių žetonų ir JAV dolerio. Gavusi šį patvirtinimą, „Kraken“ iš bankų sistemos kliento tampa jos lygiaverčiu dalyviu.

Fed pagrindinės sąskaitos supratimas

Norint suprasti, kodėl tai yra lūžio taškas, būtina suprasti Amerikos ekonomikos „santechniką“. Federalinių rezervų sistemos pagrindinė sąskaita iš esmės yra banko sąskaita bankams. Ji suteikia tiesioginę prieigą prie Fed mokėjimo kanalų, įskaitant „Fedwire“ ir Automatinio kliringo rūmų (ACH) tinklą.

Įsivaizduokite pasaulinę finansų sistemą kaip didžiulį greitkelių tinklą. Dauguma įmonių yra tarsi vairuotojai, kurie privalo mokėti rinkliavą ir laikytis konkretaus maršruto, kurį nurodo transporto įmonė (tradicinis bankas). Pagrindinės sąskaitos turėjimas yra tarsi nuosavos juostos turėjimas tame greitkelyje. „Kraken“ nebereikia prašyti trečiosios šalies banko pervesti pinigus jos vardu; dabar ji gali inicijuoti ir atsiskaityti už sandorius tiesiogiai su centriniu banku.

Vajomingo SPDI sistema

„Kraken“ kelią į Fed paruošė novatoriški Vajomingo valstijos teisės aktai. 2019 m. valstija sukūrė specialios paskirties depozitoriumo institucijos (SPDI) chartiją. Ši sistema buvo sukurta specialiai įmonėms, norinčioms susieti skaitmeninį turtą su tradicine fiduciarine valiuta, nesiveliant į rizikingą skolinimo praktiką, kuri sukėlė 2008 m. finansų krizę.

Skirtingai nei tradiciniai komerciniai bankai, SPDI privalo išlaikyti 100 % savo klientų fiduciarinių indėlių rezervus. Jie neskolina klientų pinigų, kad uždirbtų palūkanas. Šis „siaurojo banko“ modelis buvo pagrindinis „Kraken“ paraiškos argumentas, nes teoriškai jis sumažina sisteminę riziką Federalinių rezervų sistemai. Nors kitos įmonės, pavyzdžiui, „Custodia Bank“, siekdamos panašios prieigos susidūrė su teisinėmis kliūtimis ir atmetimais, „Kraken“ patvirtinimas rodo pokytį reguliuotojų požiūryje į SPDI modelio saugumą ir patikimumą.

Tiesioginė prieiga prieš tarpininkų bankininkystę

Vidutiniam kriptovaliutų naudotojui šio įvykio nauda iš pradžių gali atrodyti nematoma, tačiau esminis poveikis yra didžiulis. Istoriškai kriptovaliutų įmonės tapdavo „atjungimo nuo bankų“ (angl. de-banking) aukomis, kai tradiciniai bankai staiga uždarydavo sąskaitas dėl įžvelgiamos reguliavimo rizikos. Turėdama savo pagrindinę sąskaitą, „Kraken Financial“ pašalina šią „tarpininko riziką“.

Pašalinusi tarpininką, „Kraken“ gali pasiūlyti greitesnį indėlių įnešimą ir lėšų išėmimą, mažesnius sandorių mokesčius ir atsparesnę platformą, kuri nepriklauso nuo partnerio banko atitikties skyriaus užgaidų.

Smulkusis šriftas: patvirtinimo apribojimai

Nors tai istorinė pergalė, tai nėra visiška integracija į tradicinį bankininkystės paketą. Federalinių rezervų sistema suteikė „Kraken“ prieigą prie mokėjimo kanalų, tačiau su tam tikromis išlygomis. Svarbiausia, kad „Kraken Financial“ negaus viso paslaugų paketo, kuriuo naudojasi bankas narys, pavyzdžiui, „JPMorgan Chase“, ar vietinė kredito unija.

Konkrečiai, „Kraken“ negaus palūkanų už rezervus, kuriuos laiko centriniame banke – tai pagrindinis daugumos bankų pajamų šaltinis. Be to, ji negauna prieigos prie Fed „nuolaidų lango“ (angl. discount window) – neatidėliotino skolinimo priemonės, kuria bankai naudojasi likvidumo krizių metu. Šie apribojimai pabrėžia atsargų Fed požiūrį: jie atveria duris mokėjimų sistemai, tačiau išlaiko tvirtą barjerą aplink centrinio banko balansą ir saugumo tinklą.

Grandininė reakcija kriptovaliutų pramonėje

Tikėtina, kad „Kraken“ sėkmė sukels panašių paraiškų bangą ir atnaujintą susidomėjimą Vajomingo SPDI chartija. Metų metus Vašingtono naratyvas buvo „Operacija „Choke Point 2.0“ – įžvelgiamos pastangos izoliuoti kriptovaliutų pramonę nuo bankų sistemos. Šis patvirtinimas signalizuoja apie galimą atšilimą šiuose santykiuose.

Tai taip pat nustato aukštą atitikties kartelę. Norėdama laimėti šią prieigą, „Kraken“ turėjo praeiti griežtą pinigų plovimo prevencijos (AML) ir „pažink savo klientą“ (KYC) protokolų patikrą. Kitos įmonės, norinčios sekti „Kraken“ pėdomis, turės įrodyti, kad jų vidaus kontrolė yra tokia pat stipri kaip ir didžiausių šalies finansų institucijų.

Praktinės įžvalgos ekosistemai

Verslui ir didelės vertės investuotojams, veikiantiems skaitmeninio turto erdvėje, ši naujiena keičia rizikos valdymo skaičiavimus. Štai į ką reikėtų atsižvelgti ateityje:

• Sumažėjusi platformos rizika: Naudojimasis keitykla su tiesiogine Fed prieiga sumažina riziką, kad jūsų fiduciarinės lėšos bus įšaldytos dėl trečiosios šalies banko žlugimo.
• Tikėkitės naujų standartų: Šis patvirtinimas tikriausiai susijęs su intensyvia reguliavimo priežiūra. Naudotojai turėtų tikėtis tęstinių ir, galbūt, griežtesnių tapatybės patvirtinimo reikalavimų.
• Stebėkite konkurenciją: Stebėkite kitas Vajomingo SPDI įmones. Jei daugiau įmonių gaus pagrindines sąskaitas, galime pamatyti konkurencines lenktynes dėl mažesnių fiduciarinių lėšų keitimo į kriptovaliutas mokesčių.
• Institucinis priėmimas: Šis žingsnis suteikia „patvirtinimo ženklą“, kuris gali paskatinti institucinius investuotojus, anksčiau baiminusius netvirtų pramonės ryšių su bankais, ateiti į rinką.

„Kraken“ įžengimas į Federalinių rezervų sistemos pagrindinę sistemą yra daugiau nei tik korporacinė laimėjimas; tai struktūrinis pokytis pasaulinėje finansų architektūroje. Sėkmingai nuėjusi kelią nuo startuolio-keityklos iki su Fed susietos finansų institucijos, „Kraken“ pateikė skaitmeninių finansų ateities gaires.

Šaltiniai

• The Wall Street Journal - Kraken Financial Wins Fed Master Account
• Wyoming Division of Banking - SPDI Framework and Regulations
• Federal Reserve Board - About Master Accounts and Payment Services
• Kraken Blog - Kraken Financial Official Announcements